什么叫做攻其不備？就是本來(lái)13號(hào)出的數(shù)據(jù),11號(hào)出了。什么叫坐臥不安？就是以為周末會(huì)出利空,所以?xún)商於紱](méi)有過(guò)好。什么叫做如釋重負(fù)？就是周一一看原來(lái)沒(méi)事,股市還大漲了。
讓人恐懼的是恐懼本身。我認(rèn)為,主要是我們的認(rèn)識(shí)方法和整個(gè)經(jīng)濟(jì)界、投資界投資的心態(tài),發(fā)生了畸形變化造成的。其實(shí),今年四季度的經(jīng)濟(jì)會(huì)比想象的好。
四季度經(jīng)濟(jì)會(huì)很好
在業(yè)內(nèi)我一直有一個(gè)和別人不一樣的觀(guān)點(diǎn),從整個(gè)季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)講,三季度可能是一個(gè)低點(diǎn),四季度會(huì)比三季度略微要回升一點(diǎn)點(diǎn)。
這就是我去年年底講的,今年的數(shù)據(jù)是“前高后平”,后面兩個(gè)季度的數(shù)據(jù)從GDP增長(zhǎng)來(lái)講可能會(huì)非常接近,應(yīng)該是走平的一個(gè)態(tài)勢(shì)。也就是說(shuō)我們的整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)一輪探底、回升、沖高以后,三季度底部確認(rèn),四季度基本上就能夠穩(wěn)定了。
實(shí)際上,8月份的這個(gè)數(shù)據(jù)也是這種走勢(shì)的依據(jù),它給這個(gè)市場(chǎng)至少消除了兩個(gè)擔(dān)心。
點(diǎn)就是CPI——3.5%。當(dāng)然出來(lái)以后,很多人就講是不是應(yīng)該加息,我看市場(chǎng)沒(méi)有加息的這個(gè)愿望,也沒(méi)有這個(gè)必要。
第二點(diǎn)就是出口。我記得在二季度歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的時(shí)候,當(dāng)時(shí)很多機(jī)構(gòu)講,可能會(huì)對(duì)中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)尤其會(huì)對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)生很大影響。但是7月份的數(shù)據(jù)出來(lái)以后,我們發(fā)現(xiàn)沒(méi)有一點(diǎn)影響,反而增長(zhǎng)很好。8月份數(shù)據(jù)也很好,這兩個(gè)月都接近1400億美元的出口。這就說(shuō)明經(jīng)濟(jì)沒(méi)有我們想像的那么悲觀(guān),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相對(duì)來(lái)講也非常不錯(cuò)。
在這種情況之下,大家會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)發(fā)布之后的市場(chǎng)的運(yùn)行方向,有重新的評(píng)估和認(rèn)識(shí),可能很多機(jī)構(gòu)要重新再修整一下。
我之前碰到的很多同行都很悲觀(guān),他們當(dāng)時(shí)悲觀(guān)地認(rèn)為三季度、四季度的GDP都會(huì)下行,就是說(shuō),今年整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的下半年不如上半年,明年不如今年,認(rèn)為整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)都好像一直要砸下去。
這個(gè)氣氛確實(shí)影響市場(chǎng),上上周的交易量表現(xiàn)就很明顯,有消息說(shuō)周末利空,就有很多人給我打電話(huà),問(wèn)是不是該清倉(cāng)了。其實(shí)我覺(jué)得不必太緊張,從政策層面來(lái)講,整個(gè)今年下半年都不會(huì)動(dòng)。貨幣政策不會(huì)加息,也不會(huì)調(diào)存款準(zhǔn)備金。
很多人講現(xiàn)在這個(gè)地產(chǎn)是不是開(kāi)始反彈了,我覺(jué)得這個(gè)回暖,是受季節(jié)性因素的影響,也可能是地產(chǎn)商為營(yíng)造氛圍制造出來(lái)的。去年投資建的房,今年會(huì)集中預(yù)售。預(yù)售就需要營(yíng)造一個(gè)好的銷(xiāo)售環(huán)境,所以我們可能會(huì)看到有些數(shù)據(jù)感覺(jué)比較好一些。我個(gè)人認(rèn)為,對(duì)于地產(chǎn),現(xiàn)在也沒(méi)有必要出新的政策。
裝備制造是下一輪增長(zhǎng)動(dòng)力
8月份的數(shù)據(jù),除了上面講的消除兩個(gè)擔(dān)心以外,還有第三個(gè)因素,就是在經(jīng)濟(jì)回落筑底的這個(gè)過(guò)程中間,一定要孕育一個(gè)下輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。
從8月份的數(shù)據(jù)我們可以看出來(lái),在整個(gè)工業(yè)增加值增加13.9%的背景之下,裝備工業(yè)等幾大類(lèi)都在增長(zhǎng),遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出13.9%,高的有20%多。這應(yīng)該引起投資者的注意。
裝備制造業(yè)包括四大類(lèi),通用裝備、專(zhuān)用裝備、交運(yùn)裝備,還有就是電器設(shè)備制造。通用裝備,就是我們常說(shuō)的像鍋爐、機(jī)床這些大機(jī)械。專(zhuān)用裝備比如說(shuō)像礦山機(jī)械、冶金機(jī)械、醫(yī)療設(shè)備機(jī)械等,針對(duì)某一個(gè)領(lǐng)域的裝備制造。交運(yùn)裝備就是輪船、汽車(chē),包括摩托車(chē)、自行車(chē)都屬于交通裝備。還有一個(gè)是電器設(shè)備制造,包括發(fā)電機(jī)、家電等,都屬于這一類(lèi)。
我覺(jué)得整個(gè)中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì),經(jīng)過(guò)前面幾十年的發(fā)展以后,從現(xiàn)在開(kāi)始應(yīng)該進(jìn)入一個(gè)工業(yè)化的一個(gè)后期階段。后期階段的一個(gè)特點(diǎn)就是重裝供應(yīng)的快速發(fā)展,要高于原材料的增長(zhǎng)速度。也就是說(shuō)我們上一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期增長(zhǎng)的水泥、煤炭、金屬的增長(zhǎng)速度,在今后的這輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中會(huì)降下來(lái),而裝備制造,比如說(shuō)我們的飛機(jī)、大輪船制造,還有核電、高鐵的增長(zhǎng)速度,會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于這些行業(yè)。再經(jīng)歷一輪增長(zhǎng)周期,它們一定會(huì)成長(zhǎng)起來(lái)。
再有,在七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)里有一個(gè)高端裝備制造業(yè)。之所以叫高端裝備制造,就是中國(guó)現(xiàn)在還有些不能生產(chǎn)的,比如說(shuō)大飛機(jī)、航空母艦就生產(chǎn)不了。我們的高水平的核電,很多還需要中外技術(shù)合作。我們的高鐵、輪船,現(xiàn)在技術(shù)比較領(lǐng)先,等等。這些在裝備制造業(yè)里面領(lǐng)頭的,就是今后帶動(dòng)中國(guó)裝備制造業(yè)快速往前增長(zhǎng)的、主要的核心。
它也會(huì)帶動(dòng)一批中等的、為它服務(wù)的行業(yè)。比如說(shuō)像高鐵行業(yè),南車(chē)、北車(chē)并沒(méi)有瘋漲,但是為南車(chē)、北車(chē)服務(wù)的那些生產(chǎn)軸承的、定機(jī)的、配件的公司,股票已經(jīng)飛上天了。因?yàn)樗加袀€(gè)過(guò)程。比如說(shuō)我們生產(chǎn)大飛機(jī),首先你得要有發(fā)動(dòng)機(jī),你得有其他的設(shè)備等這些東西,等全部生產(chǎn)好了,組裝起來(lái)才是大飛機(jī)。也就是說(shuō),我們肯定有一個(gè)很龐大的、帶動(dòng)很多行業(yè)的大產(chǎn)業(yè)興起。